금투자전망과 방법(1/2)-금가격시세-시기-금리달러인플레-수급

금의 특성

■ 가치가 안정적이다. 금은 시간이 흘러도 그 가치는 지속됐다. 경제 위기나 금융불안 속에서 헷지수단으로, 방어투자수단으로 역할을 해왔다.

■ 공급량이 유한하다. 전 세계에 매장되어 있는 금의 양은 유한하고, 무한정으로 생산할 수 없기에 가치가 유지되는 특성이 있다.

■ 인플레이션에 대응하는 수단이다. 화폐 가치가 하락하는 시기가 올 때, 금은 인플레이션에 대한 방어적인 역할을 수행하는 역할을 한다.

 

금의 수급중 수요

금은 수요의 50%이상이 목걸이, 반지등 장신구용이다. 약 25%정도가 금괴나 금화 등 투자용이다. 금의 산업용 비중은 10%내외로 다른 귀금속에 비해 낮다. 각국 중앙은행이 금수요의 10%내외를 담당하고 있다. 인류의 금 채굴량 중 약 20% 정도가 각국 중앙은행에 보관되어 있다. 각국의 중앙은행이 금을 사는 이유는 안전자산으로서 가치와 투자등의 이유이다. 민간의 금수요는 두 나라에 좌우되는데 중국과 인도가 장신구용 수요의 60%이상, 투자용 수요의 40%이상을 차지하고 있다. 한국은행의 금보유량은 104.4톤으로 외환보유액(4,230억달러)의 약 1.1%수준이다.

(10대 금보유국, 조선일보, WorldGoldCouncil, 22.9기준)

금의 수급중 공급

◆ 채굴 : 금 채굴량은 금 가격과 반비례 관계이다.

◆ 채굴된 금의 재활용 : 2차 공급으로 금 가격에는 큰 영향이 없다. 금가격이 상승하면 재활용(2차공급)을 확대할 동기가 커지고, 반매이면 동기가 감소하는 양상이다.

◆ 공적거래 : 전 세계 중앙은행의 매도는 금의 공급에도 영향을 미치고, 매수는 공급량을 흡수해 금고에 보관하게 된다. 금가격의 유지와 변동에 영향을 미친다.

 

금투자수익률

금투자 수익률은 연평균 7%수준이다. 투자 시점에 따라서 달라지므로 포트폴리오 차원에서 장기적인 관점으로 투자하는 것이 좋다. 금투자도 사이클이 있기에 단기적으로 큰 수익을 바라고 접근하기보다는, 장기적인 관점에서 안정적 수익을 기대할 수 있는 자산으로 투자하는 것이 바람직하다. 역사적으로 금투자수익률은 침체국면에서 수익률이 가장 좋았다. 금투자방법에 따라 수익률도 달라진다.

(금투자 수익률, SBS Biz)

금투자와 주요 변수

금은 안전자산의 대명사인 만큼 경제적 불확실성이 높아질 때 가치가 높아진다. 경제상황에 따라 금값은 다른 변수와 함께 상승하거나 하락할 수도 있다. 금투자는 경기 침체 시 자산 헷지수단으로 많이 활용된다. 금가격을 결정하는 최대 변수는 실질금리와 미 달러이다.

★ 경제 : 세계경제 상황에 따라 변하는데, 침체 우려가 커지면 안전자산으로 금에 대한 수요가 증가하고 금값은 상승할 것이다.

★ 금리 : 금값은 금리와 민감하다. 금은 이자가 없어 금리가 상승하면 금의 투자매력이 없어져 금값은 하락한다. 금리하락기에 금의 가치는 더 상승한다. 미국의 금리인상이 사이클이 끝나고 미연준이 금리를 하락한다고 예상된다면 금값은 강세를 유지할 것이다.

★ 달러 : 달러와 금값도 서로 반대 방향이다. 달러가 강세이면 금값은 하락한다. 달러가 안전자산으로 인식되므로 금대신 달러에 투자하기 때문이다. 달러약세를 예상한다면 금값 상승이 기대된다.

★ 인플레이션 : 인플레이션이 상승하면 화폐가치가 하락하고 실물자산인 금값이 상대적으로 올라간다. 높은 인플레이션은 금의 매력도를 높인다.

★ 주식시장 : 주식시장이 약세이면 불안한 주식시장보다는 안전자산인 금에 투자를 늘려 금에 대한 수요가 늘어 금값은 상승할 것이다. 미국 VIX(volatility index, 변동성지수)가 높을 때 금가격이 상승했다.

★ 비트코인 : 디지털 금이라는 비트코인은 변동성이 아주 크다. 비트코인은 투자자산으로 비슷한 면도 있지만 다른 영역으로 봐야 한다.

★ 중앙은행 : 각국 중앙은행들의 금매수는 금 가격을 상승시키는 요인이 된다.

★★ 금가격은 자산가격 변동성이 확대될 때 금가격이 상승한다. 그리고 금수급에 영향을 받기보다는 투자자의 선호에 따라 움직이는 경향이 있다.

(금과 실질금리, 프리즘투자자문)

 

To Be Continued...금투자전망/금투자시기와 방법 2/2

 

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